São os relatórios de Estoque Trimestral e Área Plantada da temporada atual e que no Brasil é costumeiramente chamado de “acreagem”. Quem trabalha com o mercado agrícola no Brasil, especialmente com os produtos soja, milho e trigo, está familiarizado a expressão que tem referência a palavra acre. Enquanto no Brasil se mensura área agrícola em hectares, nos Estados Unidos a medida utilizada é acre.

Sobre o Estoque de Grãos, a cada 3 meses o órgão norte americano divulga o que estima ser o saldo entre o estoque da safra anterior mais o saldo da produção ainda não negociada e que está disponível em armazéns gerais e de produtores rurais.

Esse reporte é importante pois sinaliza ao mercado mundial como está o fluxo de negociação da produção dos Estados Unidos. Esse reporte é o retrato do ritmo de negócios praticados no mercado doméstico, que é aquele que vai para a indústria ou então para o mercado externo, que é o produto negociado com outros países e que serão embarcados através de diversos portos.

E para chegar a esse número, o órgão contabiliza dados regularmente fornecidos e 3 pilares. Pela origem produtora, pela indústria local que fornece relatórios a atividade de produção industrial e pelas empresas exportadoras, mais conhecidas como tradings que fornecem dados de venda e de embarque.

Para relatório importantes como esses, casas consultoras e corretoras tradicionais, divulgam antecipadamente suas projeções para esses relatórios e informalmente o mercado molda um número médio aceitável.

Se o USDA divulgar um número de estoque abaixo dessa projeção média obtida informalmente pelo mercado, o estoque é considerado altista para preços e se o numero oficial for superior ao que se espera, o estoque é considerado baixista para preços.

O mesmo exercício vale para o relatório de acreagem. Se a área de plantio divulgada pelo órgão for maior que o esperado, o primeiro impacto é baixista para preços. Se a área divulgada pelo USDA for menor que a que o mercado inteiro processa, o efeito é contrário.

A acreagem será a confirmação de uma área inicialmente projetada e divulgada durante os trabalhos do Agriculture Outlook Forum em fevereiro e depois oficializada no final de março. Naquele momento as famílias produtoras estavam se preparando para plantar e poderiam se deparar com alguma situação climática que impedisse o plantio na janela ideal ou até mesmo decidir a troca da cultura por uma situação comercial (preço de paridade soja milho), mas agora os trabalhos já finalizaram e fica mais fácil saber qual foi de fato a área plantada.

A estimativa para os estoques trimestrais de soja é de 1.346 bilhões de bushels equivalentes a 36,63 mi tons e de 5.091 equivalentes a 129.3 mi tons para milho.

Para a área plantada com soja o mercado trabalha com 83,5 mi acres e no milho com 97 mi acres, marca próxima ao recorde observado com o cereal em 2012 – quando foram plantados 97.3 mi acres.

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A Associação Nacional dos Processadores de Oleaginosas dos EUA (Nopa) informou em seu relatório hoje, que 169.6 milhões de bushels de Soja foram processados no mês de maio nos EUA.
O valor informado foi abaixo das estimativas de 173.1 milhões de bushels e também abaixo do mês anterior, onde 171.8 milhões de bushels foram processados.

Por Andrea Cordeiro

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Segundo levantamento interno divulgado em 15 de abril, foram esmagados durante o mês de março nos Estados Unidos o volume de 181. 4 milhões de bushels de soja equivalente a 4.936,801 milhões de toneladas. A performance foi superior à projetada pelos analistas entre 165 a 179 milhões de bushels.

Em março, o órgão divulgou que durante fevereiro foram esmagados 166. 2 milhões de bushels de soja, equivalente a 4.523 milhões de toneladas.

A atividade doméstica do mês anterior já havia surpreendido positivamente e foi justificada pelo ritmo econômico do país mais aquecido durante o mês de fevereiro.

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A avaliação que fiz sobre os números, inclusive foi  divulgada por uma agência de notícias em seu relatório diário nessa sexta feira. Pela impossibilidade de compartilhar a matéria, vai aqui  um resumo dos principais pontos do reporte mensal:

Numa primeira análise ficou claro uma  essência altista, especialmente quando se foca nos dados de projeção do estoque final da safra 2018/2019. Enquanto o mercado processava estoques na casa de 540 milhões de bushels, o órgão surpreendeu ao divulgar 415 milhões de bushels. 

Em seu primeiro levantamento para a temporada, o órgão assume que os produtores de soja dos EUA plantarão 89 milhões de acres. A projeção é 1 milhão de acres menor que a divulgada no final de março. Naquela época, o USDA anunciou uma intenção de plantio de 90 milhões de acres tanto para a soja quanto para o milho.

Essa área menor, aliada a uma leitura de produtividade “conservadora” em 48.5 bushels por acre, equivale a uma safra menor que à esperada pelo mercado, causando impacto altista num primeiro momento.

Agora analisando Demanda e Consumo: O órgão aumentou discretamente a atividade industrial (esmagamento) e assumiu uma postura agressiva ao projetar aumento expressivo das Exportações de soja dos norte-americanos.

Agora me diga: Você não acha arrojado o fato do USDA ignorar completamente a atual guerra comercial estabelecida entre os EUA e China e aumentar o ritmo de exportação dos Estados Unidos na próxima temporada?

O órgão aumentou a projeção da demanda externa em 225 milhões de bushels equivalentes a 6.123 milhões de toneladas.

Paralelamente compare com o que o USDA projeta para a demanda de importação de China um aumento de 6 milhões de toneladas. Passa de 97 milhões da atual temporada para uma projeção de 103 milhões de toneladas, ou seja, uma correção de 6 milhões de toneladas.

Nesse comparativo você pode perceber que TODA a demanda extra da China está sendo  alocada unicamente para a origem americana. Seria possível com uma previsão de safra do Brasil de 117 e da Argentina em 56 milhões de toneladas que somente os EUA suprissem a demanda asiática?

Agora fica mais claro o porquê em meio a tantas incertezas vimos os preços da soja ontem subirem imediatamente após a divulgação dos números do USDA e na sequencia uma gradual acomodação durante o pregão e a continuidade de baixa dos preços no pregão de hoje!

Vendas semanais fracas com a clara postura dos chineses em situação favorável de negociação e no modo “deixar tocar o barco”  mostram que os EUA correm contra o tempo para compor uma espécie de trégua. Estamos chegando num limite para uma negociação amigável entre os 2 países. Inclusive com possibilidade da China inflexibilizar o tom das conversas refugando cargas já embarcadas ou então cancelando compras já realizadas anteriormente. ======= Desde pequena escuto que os chineses são exímios negociantes.  E eles podem usar de ferramentas que não usaram até agora para conseguir o que pretender.

Enquanto isso o Brasil aproveita a onda e repõe a soja que os vizinhos argentinos não conseguem ofertar e continuando o impasse, para a próxima temporada não será muito diferente, ainda mais com o dólar aqui mais firme. Além disso Argentina virá com tudo.

E mesmo assim, o USDA não trabalha com essa possibilidade mas o mercado trabalha. A queda dos preços hoje em Chicago foi de quase 20 centavos.

Apenas para ilustrar: O USDA projeta que o Brasil reduzirá a meta de exportação em 1 milhão de toneladas e a Argentina ampliará os seus embarques ao exterior em 3,8 milhões de toneladas, apenas repondo a quantidade que esse ano deixará de exportar devido à seca que dizimou a safra atual.

Daqui para frente será necessário acompanhar as condições climáticas nos Estados Unidos. No momento há alguns bolsões com início de seca no oeste de Illinois, sul de Iowa, Dakota do Norte e Missouri. Os trabalhos de plantio estão evoluindo rapidamente nos últimos dias, com níveis de umidade mais adequados em outras áreas. Ontem, quinta-feira, chuvas boas importantes foram registradas em vários estados do oeste do cinturão de produção.

Para aferir o que de fato qual será a área real da soja, é preciso que os produtores terminem de plantar o milho, cuja janela finaliza antes da soja. E até agora, início da temporada, já se falou de tudo : desde que iria migrar área de milho para a soja, ou que agora pode ser  plantado mais milho.

Então atenção senhoras e senhores, vamos monitorar o ritmo de plantio para tentar projetar qual será o número que o USDA divulgará somente final de junho.

Na safra atual o USDA elevou a safra atual de soja para 117 milhões de toneladas e baixou a da Argentina para 39 milhões.

No Brasil a CONAB –  Companhia Nacional de Abastecimento trabalha com uma produção de soja da safra 2017/18 de 116,995 milhões de toneladas. Alta de 2,6% frente ao ciclo anterior, quando o Brasil colheu 114,075 milhões de toneladas.

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O órgão majorou a safra de soja brasileira em 114,96 Mi tons e a safra de Milho total foi majorada para 88,62 Mi tons.

Correção também na área plantada com soja de 35,05 para 35,09 Mi hectares e na área de milho 16,61 para 16,38 Mi Hectares.

Para o Reporte Mensal do USDA, que será divulgado às 13h00 de Brasília, o mercado segue um pouco dividido, mas a estimativa geral para a safra de soja do Brasil é de 115,5 milhões de toneladas e da safra da Argentina em 42, milhões de toneladas.

Parte do mercado estima que os estoques da safra 2017/2018 dos Estados Unidos subam e um a outra corrente acredita justamente o contrário, que ceda. Lembrando que em março o USDA divulgou estoques de 555 milhões de bushels.

O fato é que há 2 semanas desde que o mercado pegou fogo com a questão de tarifação EUA e China, o mercado vem sendo bombardeado diariamente compras da China e de Destino Desconhecido.

Esse movimento de compra é para embarques dessa temporada e possivelmente embarques curtos, numa estratégia pra driblar a taxação uma vez que ela não seria imediata. Precisa de rito necessário nos EUA para entrar em vigor.

Nessa linha é linha de quem aposta uma queda de estoque. E eu estou dentro desse raciocínio, mas sempre bom lembrar que USDA é indecifrável e os mercados muito sensíveis e conseqüentemente voláteis, portanto cuidado em suas apostas e estratégias de comercialização!

Já para os estoques mundiais de soja, com os ajustes de safra da Argentina e compensações com a safra brasileira, o mercado acredita que cairão para a faixa de 93 milhões de toneladas.

Nós nos encontramos mais tarde, já com os números em mãos e com uma análise de como foram processados pelo mercado.

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Ao contrário de muitos reportes mensais durante esse ano de 2017, dessa vez o USDA foi previsível e corrigiu para baixo a projeção de exportação dos Estados Unidos dessa temporada que iniciou em setembro e finaliza no final de agosto de 2018.  O mercado através das casas de consultoria, e analistas de mercado já antecipava que o órgão reduziria as exportações do país e aumentaria a projeção dos estoques finais dessa temporada.

Houve um corte de 25 milhões de bushels na exportação, incremento de 5 milhões de bushels no uso de sementes e o saldo disso ocasionou num aumento de 20 milhões de bushels nos estoques que passam agora para 445 milhões de bushels, equivalente a 12.1 Milhões de Toneladas.

As demais projeções de área de plantio, área de colheita, produtividade, esmagamento foram mantidas!

Agora se os números do USDA foram previsíveis o que explica os preços da soja terem encerrado em queda ontem?

Na minha análise, foram esses alguns dos fatores:

# USDA ter revisado exportações dos Estados Unidos e paralelamente ter aumentado as projeções de exportação da Argentina e Brasil da próxima temporada em 500 mil toneladas cada país. Ou seja, a interpretação desses números só mostra que os americanos estão computando a perda de competitividade dos Estados Unidos frente à América do Sul, especialmente com cenário de desvalorização cambial em terras austrais. – Complementando aqui USDA manteve as projeções de Safra do Brasil e Argentina em 108 e 57 Milhões de Toneladas respectivamente.

#Clima sul americano com o modelo americano mantendo previsões de bom volume de chuvas para a América do Sul nos próximos 10 dias conferiu “peso” extra para os preços do grão hoje na Bolsa em Chicago.

# Bitcoin aqui uma possível justificativa para ajustes não somente no grão (soja) como em outros produtos mundo e bolsas afora:  O fato do “bitcoin” que eu não sei se é moeda ou produto ter começado desde ontem a negociar na bolsa de Chicago e estar causado grandes especulações, tem motivado alguns investidores a saírem de posições mais solidas e mais tradicionais e injetado” dinheiro nesse produto em bolsa.

Aqui não entro no mérito do “bitcoin” mais esse efeito euforia pode durar algum tempo! Não me pergunte quanto pois não tenho a mínima ideia. E olha que já existem “especialistas” vendendo consultoria e prometendo alertar os clientes antes do estouro da bolha! Será que já existem especialistas em bitcoin? 🙁

Agora diz aí, se tem “gente comum” nos Estados Unidos hipotecando suas casas para apostar nesse produto, por que essa “gente comum” que tem soja na carteira não estaria liberando dinheiro para migrar recursos para o bitcoin?

Bom, acredito que essa pergunta só terá resposta no futuro…

Mas por agora estou mais preocupada com o dia de hoje que terá pelo menos 3 atualizações dos modelos climáticos e vai saber se os mapas mudam né?

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