Por Bolsa Brasileira de Mercadorias BBM
16/06/2020

A semana começou com novas quedas no mercado do milho. Em Campinas, interior de São Paulo, o indicador da Bolsa Brasileira de Mercadorias apontou um recuo de 1,05% na cotação do cereal, o que puxou o preço da saca para R$ 47,00 na região e acentuou ainda mais a desvalorização mensal do insumo, que passou para 9,62% no acumulado de 30 dias.

Em Luís Eduardo Magalhães, oeste baiano, a desvalorização do milho no mês é de 5,41% e a saca aparece no patamar de R$ 35,00. A maior queda mensal do Indicador BBM é observada no interior de Mato Grosso e ultrapassa os 20%.

Confira a cotação do milho em todas as regiões

A queda nessas regiões é justificada pelo avanço da colheita no Brasil. “Após as chuvas que vieram para muitas microrregiões produtoras em uma fase importante, interrompendo o processo de maiores perdas. O momento atual deve começar a absorver a intensificação dos trabalhos de colheita do cereal”, explica Andrea Cordeiro, consultora em commodities e hedge, ligada ao Grupo Translabhoro, associado à BBM.

Andrea explica que, para o mercado externo, mesmo com a moeda brasileira desvalorizada, nosso milho concorre com a oferta mais barata de outros países exportadores e a paridade de exportação não favorece grandes performances de volume. “Algumas cargas vêm saindo de forma pontual à medida que o Brasil oferece uma logística mais ajustada que a Argentina, mas não oferecem no momento atual um risco de concorrência de preço para a indústria nacional”, pontua.

Já no mercado doméstico, Andrea destaca que, após preços altos praticados durante o mês de maio, o interesse comprador da indústria recua à medida que os compradores se mostram abastecidos. “Esse perfil do comprador interno contribui para preços pressionados no curto prazo”, finaliza.

O início da colheita do milho pressiona as cotações pois também corrobora para o indicativo de um crescimento recorde na safra de grãos do país. O milho total, somando as três safras, deve registrar um volume histórico de 101 milhões de toneladas no Brasil, com uma área total de 18,5 milhões de hectares. Os números fazem parte do 9º Levantamento da Safra 2019/2020 divulgado este mês pela Companhia Nacional de Abastecimento (Conab).

O cereal é um dos produtos mais negociados por meio das 140 corretoras de mercadorias da Bolsa Brasileira de Mercadorias que é também responsável pela comercialização dos leilões de milho da Conab.

Fonte: Bolsa Brasileira de Mercadorias

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Os prêmios para embarques em portos brasileiros que já vinham altos, quando comparados aos normalmente praticados nesse período em anos anteriores, pularam em apenas 2 dias 90 centavos.

De Us$ 1,10 Bu na terça, 03, para US$ 1,30 Bu na manhã de ontem, 04 para impressionantes US$ 1,50/1,70/1,80 e 1,90 na parte da tarde. Foram inúmeros negócios reportados que começaram timidamente pela manhã e dispararam no decorrer do pregão após vendedores terem assumido postura ausente e os compradores nervosos buscando mercado. Final do pregão de ontem vendedores ofertavam soja a + US$ 2,00 e os compradores a + US$ 1,80.

O fato do Brasil poder se aproveitar dessa situação e surfar na onda de tensão dos EUA e China deve-se principalmente ao fato da origem brasileira ter registrado poucas vendas da safra que está sendo colhida. A baixa performance de comercialização nacional, produz efeito em cascata. Quando o produtor não vende, o volume das cerealistas, cooperativas, revendas também represa.

Paralelamente, desde o início das especulações sobre a tarifação as tradings aqui no Brasil intensificaram compras, num claro movimento de antecipação ao problema. Esse movimento há muito tempo é o que vinha fazendo o preço da soja em real em algumas praças se manter inalterado mesmo quando a cotação da soja caia na bolsa. Mas até então o prêmio vinha subindo gradativa e constantemente.

A partir do anúncio de tarifação pelo presidente norte-americano Donald Trump, as tradings no Brasil intensificaram as compras FOB.

A resposta rápida da China anunciando tarifação em uma lista que não incluía soja até deu um fôlego ao mercado norte americano, mas aqui no Brasil as tradings seguiram atuando, acreditando que vinha tarifação e veio. O mercado se antecipou ao fato.

Nesse momento de plena guerra comercial entre EUA e China o Brasil é a origem mais favorecida é e seguirá sendo o Brasil. Ainda mais porque nessa temporada a Argentina não conseguirá participar com ofertas expressivas devido à forte seca que assolou o país.

Além do mais a Argentina tem uma tradição de exportar uma fatia maior de derivados de soja, com maior valor agregado. Só para ilustrar, a Bolsa de Cereales atualizou hoje a estimativa da safra de soja do país em 38 milhões de toneladas.

A China também pode abocanhar uma parte dos estoques do Uruguai e Paraguai, cujos mercados também devem ser disputados pela Argentina, em razão da logística.

Vale a ressalva que o Brasil não consegue suprir totalmente o volume de soja dos EUA para a China e por isso algumas tradings globais que atuam no Brasil devem trocar a origem de seus embarques de soja com destino Europa. Farão uma troca de posição de portos do Brasil para portos dos EUA.

Essa estratégia não aumenta o número de venda da soja do Brasil, afinal a soja a ser embarcada para a Europa por aqui seria a mesma a ser embarcada para a China, mas com certeza as trocas de origem aumentariam a participação do Brasil no mercado asiático.

Enquanto no Brasil o prêmio subiu em 2 dias quase 90 centavos, portos do golfo registram alta de 15 a 20 centavos.

Já os negócios reportados hoje deram uma desacelerada. Foram reportados negócios a US$ 1,75 e 1,65 para embarque maio. Para embarque Junho /Julho saiu US$ 1,40 a 1,45 e na parte da tarde o mercado ficou mais calmo. No geral, após o exagero do nervosismo de ontem e com a cobertura de algumas tradings, os prêmios desaceleraram entre 25 a 30 centavos.

Agora ninguém em sã consciência pode afirmar que a Guerra Comercial alcançou o clímax. Nesse momento a estratégia pode ser: Quem berrar mais pode levar vantagem em um possível acordo comercial. Lembrando que as tarifas anunciadas pelos 2 países não devem entrar em prática num curto prazo, o que abre espaço para conversações diplomáticas entre os países.

Se por um lado o clima tenso pode ser aliviado num acordo diplomático, por outro pode intensificar e a China ter que considerar recorrer aos seus estoques físicos que afirma ter. Geralmente os leilões não são bem sucedidos em razão da qualidade do grão e da logística ofertada.

Ainda para uma nova rodada dessa guerra comercial, a China tem em mãos uma vantagem, Tem um grande volume de soja comprada e não embarcada de origem americana que poderia ser parcialmente cancelada e com isso forçaria os EUA a negociar termos melhores. Afinal a guerra envolve bilhões de dólares de prejuízos e os chineses precisam estar bem ajustados para garantirem toda a oferta que conseguirem de grão.

Enquanto isso a origem brasileira continuaria sendo vantajosa, mas até quando? Essa é a pergunta que vale milhões e milhões aos produtores brasileiros e aos especuladores na Bolsa.

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E dando destaque a uma das Muitas e Competente Mulheres do Agro do Brasil, compartilho a matéria da Gazeta do Povo sobre Hedge com  a participação da Roberta Paffaro, gerente de desenvolvimento de mercado com foco na America Latina da CME Group.

Representante da instituição no Brasil participou do lançamento da Expedição Safra; com preços menos atrativos, comercialização da safra 2017/18 segue lenta

Enquanto a safra 2017/18 caminha para a colheita nos principais polos produtivos do Brasil, a comercialização antecipada segue desaquecida, em alguns até menor do que na temporada anterior, que já havia sido lenta na comparação com outros anos.

Em Mato Grosso, por exemplo, dos 31,2 milhões de toneladas de soja estimados pela Expedição Safra para o estado, apenas 42,4% foram vendidos. Na campanha passada, eram 50,1%. No Paraná, a venda está em torno de 14%, mesmo índice da safra 2016/17.

“O mercado está bem mais lento. De um lado, temos soja antiga remanescente e a colheita está mais atrasada. Do outro, existe a questão do preço e do câmbio, que caiu nesses últimos dias”, explica o analista da Granoeste, Camilo Motter.

Com a boa safra dos Estados Unidos confirmada pelo departamento de agricultura do país, o USDA, e a melhora de percepção em relação à produção no Brasil, a Argentina é que pode interferir de forma mais significativa nos próximos dias. “Os preços vêm reagindo em função da seca da Argentina, que está na crista da onda, vamos continuar observando. Eles receberam poucas chuvas”, ressalta Motter.

No caso do milho, o ritmo mais lento é ainda mais evidente. Em Mato Grosso, são 20% comercializados no ciclo atual, contra 33,8% na mesma época de 2017. Já no Paraná, enquanto na temporada anterior a comercialização do milho verão estava em 5%, nesta, o indicador aponta para 2% (isto mesmo com uma colheita com queda de 30% em volume).

“Tivemos quebra de safra no verão e no inverno em 2016, mas que respingou até o começo de 2017. E vamos ter uma colheita bem menor, temos que ver como vai ser a ponte até a entrada da safrinha”, explica o analista da Granoeste.

Mudança de conceito

A gerente do CME Group / Bolsa de Chicago no Brasil, Roberta Paffaro, explica que os preços são importantes e por isso o produtor rural precisa aprender a gerenciar melhor os riscos. Ela participou do lançamento da Expedição Safra 2017/18. Confira a entrevista completa:

Fonte: Gazeta do Povo –  http://www.gazetadopovo.com.br/agronegocio/expedicoes/expedicao-safra/2017-2018/no-tomara-que-o-preco-melhore-produtor-deixa-de-lucrar-aponta-bolsa-de-chicago-22pj4mhfbxfoszlu76alll2ts

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Mesmo com as correções da quinta e sexta, garanto que muitos fundos de investimentos foram para o final de semana com aquela sensação esquisita e com algumas pulgas atrás da orelha. Imagine só o peso financeiro de carregar o tanto de contratos vendidos e arriscar chegar na segunda-feira e se deparar com mapas vazios de chuvas.

Pois foi bem assim que aconteceu!

Embora a Argentina tenha recebido chuvas relevantes no fim de semana, o mercado se deparou com mapas de curto e médio prazo vazios de chuva e a pergunta que não quer calar nos bastidores em Chicago é justamente essa: Será esse o momento dos fundos começarem a desmontar parte de posições em Chicago?

Além da falta de chuvas, os mapas mostram temperaturas em ascensão.

Simultaneamente temos um fator extra que é o Brasil, com chuvas volumosas nos mapas de curto e médio prazo, o que se confirmado, impactará num atraso maior nessa colheita do MT e poderá dificultar a logística de escoamento do grão para indústria e para os portos brasileiros.

Dito isso, agora dá uma olhadinha nos 2 mapas com previsões para a janela entre 05 a 13 de fevereiro. Daqui até lá, os mapas diários não mostram chuvas importantes nas 3 principais províncias da Argentina que são Córdoba, Santa Fé e Buenos Aires.

Vale a ressalva que no país do Tango não é raro as chuvas acontecerem assim do nada. Quem acompanha diariamente os comentários da Labhoro sabe que isso é recorrente. Então vamos de atenção redobrada nas apostas.

A todos nós uma semana de grandes oportunidades e bons negócios!

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Sabe aquela expressão que os antigos usavam “Fulaninho só dá valor ao que lhe interessa: ou Fulaninho só olha pro próprio umbigo”?

Então, nesse caso o “fulaninho” pode ser substituído pelos fundos de investimentos.

Claro que a gente sabe que eles não são nem um pouco burros, pelo contrário, trabalham com equipes de inteligência, informantes confiáveis, tecnologia de ponta com os melhores programas disponíveis, afinal movimentam isoladamente milhões de dólares num mero disparo de ordem de robô e não se prendem a pequenos prejuízos: têm sangue frio e realizam posição negativa facilmente quando redefinem suas estratégias, mas quando os fundos estão bem posicionados, eles geralmente atuam coletivamente e “defendem” suas posições.

Nem sempre o retrato dos preços da Soja ou de qualquer outro produto em Bolsa, sejam commodities, ações, refletem a realidade nua e crua. Algumas vezes  essa realidade pode estar numa versão mais mascarada ou romantizada.

Tenho escutado de alguns que se os fundos estivessem comprados essa semana teria permitido um movimento bem maior de alta e não apenas os meros 9 centavinhos.

● Nem o frio descomunal nos Estados Unidos e Canadá incentivaram compras extras de farelo de soja;

● Nem um plantio de soja na Argentina em 87% e com avanço semanal de apenas 9 p.p. e com performance inferior a de 2017;

● Nem as altas temperaturas na Argentina combinadas com chuvas fracas para Santa Fé e Córdoba e praticamente ausentes em Buenos Aires;

● Nem mapas climáticos divergentes de informações para o período curto e estendido motivaram compras bombásticas.

● Nem parece que estamos no famoso Mercado Climático.

● Especulações sobre a Intensidade do fenômeno La Niña…

Pois é, e o mercado preferiu processar os seguintes pontos:

● Fraca Demanda mundial pelo grão nos EUA com vendas semanais abaixo das expectativas dos analistas;

● Melhora da Competitividade do vendedor brasileiro no mercado internacional;

● Chuvas em Buenos Aires na última quinta-feira, dia 04;

● E Previsões da Sexta que a Argentina receberia chuvas de até 45 mm de acordo com um dos modelos climáticos e hoje, segundo os modelos climáticos mais em linha com previsões de chuvas para os próximos dias na Argentina.

Não dá certo medinho ou agonia, perceber que na primeira quinzena de Janeiro com o calor que está fazendo lá, área ainda a ser semeada e chuvas escassas que os fundos sejam tão arrojados e  mantenham o viés de venda ?

Essa semana CONAB atualizará o levantamento mensal e o USDA divulgará o Supply Demand norte americano e mundial. Não que os números da CONAB não sejam importantes, pelo contrário, mas o reporte do órgão americano poderá ser direcionador de tendência no caso da uma revisão da safra de Soja e Milho da Argentina.

Seria isso que faria os fundos de Investimentos  mudarem de estratégia ou então reduzir o grau de exposição na Bolsa?

A todos nós uma excelente semana e com ótimas oportunidades de Negócios!

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Vários alertas meteorológicos foram emitidos na Argentina e é fato que os fortes ventos e chuvas intensas amedrontaram a população dos pais vizinho. Houve destelhamento de casas, silos, áreas alagadas, enfim, muitos prejuízos que se estenderam na seqüência ao Rio Grande do Sul.

Isso nos deixa triste pela situação de muitas famílias que pouco ou nada tem e por eles nossas melhores orações.

Mas essa mesma chuva que colocou abaixo propriedades e que trouxe prejuízo, trouxe alento a muitos produtores de soja e milho que vinham nas últimas semanas preocupados pela baixa umidade do solo e pelas altas temperaturas.

Essas chuvas de sábado e domingo, ocorreram num momento importantíssimo e crucial para determinar a área das safras de soja e milho na América do Sul. Essas chuvas não somente interrompem o processo de perdas da soja de primeira, como permitem a finalização dos trabalhos de plantio da soja de segunda. Os trabalhos de plantio há semanas patinavam e hoje temos reportes que muitos desses produtores estão nos campos correndo atrás do tempo perdido.

A Bolsa de Cereales trabalha com uma projeção de área de 18.100 Milhões de Hectares e na última quarta feira, dia 13 o órgão reportou que 63,5% da área estava semeada, ou seja, os hermanos ainda tem muito trabalho em campo pela frente. São pelo menos 6 milhões de hectares que precisam ser plantados!

Agora a pergunta que não quer calar:

Por que mesmo com essas chuvas os preços da soja na Bolsa de Chicago não despencaram já de madrugada?

A resposta detalhada vai num outro post, mas de maneira simplificada, alguns analistas estão antecipando chuvas abaixo do normal para a Argentina nos próximos 8 a 10 dias e outros falando sobre possíveis preocupações dos efeitos de um La Nina que continua no radar dos fundos.

Vamos ver de qual lado os fundos apostarão hoje. O mais “racional” seria o mercado devolver parte dos ganhos com a especulação da seca na Argentina mas como nosso mercado não é racional, vamos ver o que acontece.

Como complemento o USDA divulgou vendas extras de Soja de origem norte americana para a China num volume interessante: 396,000 Mil Toneladas.

Ainda sobre demanda, vamos ver como serão as inspeções de grãos dos EUA que serão divulgadas pelo USDA as 14 horas.

Sexta-feira

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Sábado

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Domingo

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Ao contrário de muitos reportes mensais durante esse ano de 2017, dessa vez o USDA foi previsível e corrigiu para baixo a projeção de exportação dos Estados Unidos dessa temporada que iniciou em setembro e finaliza no final de agosto de 2018.  O mercado através das casas de consultoria, e analistas de mercado já antecipava que o órgão reduziria as exportações do país e aumentaria a projeção dos estoques finais dessa temporada.

Houve um corte de 25 milhões de bushels na exportação, incremento de 5 milhões de bushels no uso de sementes e o saldo disso ocasionou num aumento de 20 milhões de bushels nos estoques que passam agora para 445 milhões de bushels, equivalente a 12.1 Milhões de Toneladas.

As demais projeções de área de plantio, área de colheita, produtividade, esmagamento foram mantidas!

Agora se os números do USDA foram previsíveis o que explica os preços da soja terem encerrado em queda ontem?

Na minha análise, foram esses alguns dos fatores:

# USDA ter revisado exportações dos Estados Unidos e paralelamente ter aumentado as projeções de exportação da Argentina e Brasil da próxima temporada em 500 mil toneladas cada país. Ou seja, a interpretação desses números só mostra que os americanos estão computando a perda de competitividade dos Estados Unidos frente à América do Sul, especialmente com cenário de desvalorização cambial em terras austrais. – Complementando aqui USDA manteve as projeções de Safra do Brasil e Argentina em 108 e 57 Milhões de Toneladas respectivamente.

#Clima sul americano com o modelo americano mantendo previsões de bom volume de chuvas para a América do Sul nos próximos 10 dias conferiu “peso” extra para os preços do grão hoje na Bolsa em Chicago.

# Bitcoin aqui uma possível justificativa para ajustes não somente no grão (soja) como em outros produtos mundo e bolsas afora:  O fato do “bitcoin” que eu não sei se é moeda ou produto ter começado desde ontem a negociar na bolsa de Chicago e estar causado grandes especulações, tem motivado alguns investidores a saírem de posições mais solidas e mais tradicionais e injetado” dinheiro nesse produto em bolsa.

Aqui não entro no mérito do “bitcoin” mais esse efeito euforia pode durar algum tempo! Não me pergunte quanto pois não tenho a mínima ideia. E olha que já existem “especialistas” vendendo consultoria e prometendo alertar os clientes antes do estouro da bolha! Será que já existem especialistas em bitcoin? 🙁

Agora diz aí, se tem “gente comum” nos Estados Unidos hipotecando suas casas para apostar nesse produto, por que essa “gente comum” que tem soja na carteira não estaria liberando dinheiro para migrar recursos para o bitcoin?

Bom, acredito que essa pergunta só terá resposta no futuro…

Mas por agora estou mais preocupada com o dia de hoje que terá pelo menos 3 atualizações dos modelos climáticos e vai saber se os mapas mudam né?

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E além de um comportamento diferente, os horários de negociação em Chicago também são diferenciados.
Hoje, quarta-feira, não haverá o pregão noturno. E o mercado reabre apenas na sexta-feira as 12h30 (Horário de Brasília), mas fecha mais cedo, às 16h05.

Quer saber mais sobre o Thanksgiving e o Agronegócio? Dá uma olhadinha aqui amanhã! 😉

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